20 марта ряд депутатов Государственной Думы во главе с председателем Комитета по финансовому рынку Анатолием Аксаковым внесли на рассмотрение нижней палаты Парламента законопроект “О цифровых финансовых активах”, направленный на регулирование отношений, возникающих при использовании цифровых технологий, активов, инструментов, в том числе в инвестиционном процессе.

Согласно пояснительной записке, целями законопроекта является законодательное закрепление в российском правовом поле определений наиболее широко распространённых в настоящее время финансовых активов, создаваемых и/или выпускаемых с использованием цифровых финансовых технологий, к которым законопроект относит распределенный реестр цифровых транзакций, а также создание правовых условий для привлечения российскими юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями инвестиций путём выпуска токенов, являющихся одним из видов цифровых финансовых активов.

Для реализации поставленной цели в законопроекте вводятся определения цифровых финансовых активов, к которым относятся криптовалюта и токен, а также законодательно закрепляется новый вид договора, заключаемого в электронной форме – смарт-контракт, исполнение обязательств по которому осуществляется с использованием цифровых финансовых технологий. Указанные определения устанавливают, что и криптовалюта, и токен являются имуществом, определяя ключевые различия между криптовалютой и токеном на основе признака одного эмитента (токен) и множества эмитентов/ майнеров (криптовалюта), а также цели выпуска. При этом законопроектом прямо устанавливается, что цифровые финансовые активы не являются законным средством платежа на территории Российской Федерации.

Таким оразом законодатель впервые дал определение криптовалюте и токену, которые определил как виды цифрового финансового актива.

Цифровой финансовый актив – имущество в электронной форме, созданное с использованием криптографических средств. Право собственности на данное имущество удостоверяется путём внесения цифровых записей в реестр цифровых транзакций.

Основное в данном определении то, что цифровой финансовый актив определяют как имущество. Т.е. согласно ст. 128 ГК РФ уже является объектом гражданских прав со всеми вытекающими.

В редакции законопроекта, понятие цифровая запись это информация о цифровых финансовых активах, зафиксированная в реестре цифровых транзакций. А реестр цифровых транзакций – формируемая на определённый момент времени систематизированная база цифровых записей. Как внесение цифровых записей в такой реестр удостоверит право собственности законодатель не уточняет.

Далее в определении указывается, что цифровым финансовым активам относятся криптовалюта, токен. Цифровые финансовые активы не являются законным средством платежа на территории Российской Федерации.

Криптовалюта – вид цифрового финансового актива, создаваемый и учитываемый в распределенном реестре цифровых транзакций участниками этого реестра в соответствии с правилами ведения реестра цифровых транзакций.

Токен – вид цифрового финансового актива, который выпускается юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем (далее – эмитент) с целью привлечения финансирования и учитывается в реестре цифровых транзакций.

Т.е. основное отличие токена от криптовалюты заключается в количестве эмитентов и целях выпуска вида цифрового актива. Но тут возникает некий правовой пробел. Токен может выпускаться с целью привлечения финансирования, а после проведения ICO стать расчётным средством внутри сервиса. Соответственно он так и останется выпущенным одним эмитентом, но цели уже будут иные. Так же токен может изначально выпускаться единолично эмитентом совершенно с иными целями. Как классифицировать такие цифровые активы пока не ясно.

Далее в законопроекте указаны особенности выпуска токенов.

Первое на что обращаем внимание это то, что максимальная сумма, на которую лица, не являющиеся в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг» квалифицированными инвесторами, могут приобрести токены в рамках одного выпуска, устанавливается Банком России. Однако последний такие рамки пока не установил. Ранее максимум для покупки токенов составлял 50000 рублей.

Сама процедура выпуска токенов состоит из двух этапов. Публикация документов и заключение договора, в т.ч. и смарт-контракта.

Смарт-контракт – договор в электронной форме, исполнение прав и обязательств по которому осуществляется путём совершения в автоматическом порядке цифровых транзакций в распределенном реестре цифровых транзакций в строго определённой таким договором последовательности и при наступлении определённых им обстоятельств.

Обязательными для публикации эмитентом является инвестиционный меморандум и публичная оферта.

Публичная оферта должна содержать полные сведения об эмитенте и о бенефициаре, при его наличии, цену токена, даты начала заключения договоров, порядок оплаты приобретаемых токенов, максимальные суммы на которые могут быть приобретены токены не квалифицированными инвесторами, права, предоставляемые владельцу токена, и порядок осуществления таких прав, правила ведения реестра цифровых транзакций, а так же сведения о лице, осуществляющем депозитарную деятельность, которому передаются на хранение экземпляры публичной оферты о выпуске токенов и инвестиционного меморандума (в случае, если эмитент самостоятельно учитывает права владельцев токенов). Подписывается оферта усиленной квалифицированной электронной подписью.

По сути, большая часть требуемой информации является стандартной. Новшеством является передача экземпляров оферты и инвестиционного меморандума депозитарию, деятельность которого регулируется ФЗ №39 «О рынке ценных бумаг». Так же бенефициар рассматривается в понятии ФЗ №115 – физическое лицо, которое в конечном счёте прямо или косвенно (через третьих лиц) владеет (имеет преобладающее участие более 25 процентов в капитале) клиентом – юридическим лицом либо имеет возможность контролировать действия клиента.Кроме того, говорится о каких-то правах предоставляемых владельцу токена и порядок их осуществления. Если указать право владельца токена на дивиденды от деятельности компании-эмитента, то будет такой токен и далее оставаться лишь цифровым активом в понимании данного законопроекта, или перейдёт под регулирование законодательства о ценных бумагах законодатель не уточняет.

Инвестиционный меморандум должен содержать сведения об эмитенте, в т.ч. сведения об участника либо акционерах эмитента, целях выпуска токена, бизнес-план проекта который финансируется за счёт средств от продажи токена, сроки, информацию о рисках, права, предоставляемые владельцу токена и порядок их осуществления, иные сведения.

Все вышеперечисленные документы должны быть опубликованы на официальном сайте эмитента не позднее чем за три рабочих дня до указанной в оферте даты начала продажи токенов.

Скорее всего, законопроект “О цифровых финансовых активах” ко второму чтению будет существенно доработан, а дорабатывать конечно же есть что. В данной редакции закон существенно осложнит процесс покупки токенов, их выпуск и продажу, однако обеспечит открытость информации об эмитенте и проекте на который привлекаются инвестиции. Соблюсти грань между доступностью процессов и защитой инвесторов необычайно сложно. От того на сколько хорошо справится с этой задачей законодатель зависит будущее крипто-индустрии РФ.

(с) cryptmix.org